给予蓝思科技买入评级澳门新葡京中邮证券：
全维度平台化协同布局□▲…，全产业链深度垂直整合=…☆…。已实现从原材料及功能结构件生产■▽、功能模组贴合到整机组装公司深耕玻璃◇▷•、金属▼★•■▷◇、蓝宝石◆•、陶瓷☆★▪、塑料◇=●●▷、皮革▼◁□、硅胶◁•◆▼、玻纤▷▷、碳纤维等多类材料技术■☆=○，
的智能终端全产业链垂直整合…-。凭借深度绑定全球领先消费电子及智能汽车品牌客户的核心优势☆-◇●▲▼，深度参与客户研发与生产环节…□◁，形成长期战略合作壁垒▷▼。同时▽-◆•，公司积极拓展智慧零售终端■△、工业及人形机器人□▷、AI眼镜/XR头显等市场空间广阔•●▽-▼、增长潜力显著的多元化应用场景●▽=，构建▲▲“核心业务稳固+新兴赛道多点突破▼★■-•●”的业务布局▲▼★▼-。
该股最近90天内共有17家机构给出评级澳门新葡京☆○，买入评级16家◇…▷☆▪，增持评级1家□◆▽▲•；过去90天内机构目标均价为36△●.77★▲◁▲•▼。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算•◆▷…★，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入■★△，近三年预测准确度均值为69•☆.3%▲▪▽▪▽…，其预测2025年度归属净利润为盈利48▽•.28亿▷◇，根据现价换算的预测PE为31◆▼☆.74…▷•。
业绩增长韧性凸显▽◁▼=◇，营收净利表现持续亮眼◁=。2025年前三季度=-☆▷，公司实现营业收入536◆▷◁.63亿元◆•，同比增加16◇△••●.08%▲●…；实现归母净利润28●▼.43亿元☆▼●…，同比增加19=--.91%••=■□▼；实现扣非归母净利润27●◆▪▲◁•.03亿元▲…☆◇，同比增加28▽△◇■=.72%★■☆。2025年三季度单季▼▲○○▷，公司实现营业收入207◇▪••.02亿元•▪◆•○，同比增加19▪…△.25%▪••◁◁◇；实现归母净利润17•■◆□★.00亿元◁○▼--◁，同比增加12○◁▼•☆▲.62%•●☆▪-◁；扣非后归属母公司股东的净利润为17•▪.63亿元▲-◆◇△●，同比增加22◁•◇.67%●●▼◆。
消费电子▼△▪☆□：绑定头部品牌◆▲…▷，技术量产双领先★•●☆△。随着折叠屏技术普及及AI功能持续强化…■••☆，智能手机对其结构件与功能模组的硬件性能提出更高要求●•◁▼。具体来看▷▪☆=澳门新葡京中邮证券：，超薄柔性玻璃(UTG)凭借小折弯半径澳门新葡京◆▪●…▪、折叠无折痕的核心特性▲○☆▼，已广泛应用于折叠屏手机☆•●；可变薄玻璃(VTG)相较于UTG在强度□◆、抗冲击性及耐刮性上更具优势□•□■，成为行业领先企业的重点研发方向••●□•▲。此外•▪-，公司已布局光波导技术○◇，该技术未来有望在AR/AI眼镜等产品中实现广泛应用△◁。2025H1•▪◆■，公司持续巩固在玻璃…○○▪、陶瓷…▽□•□、蓝宝石及金属等外观件●=…□•、结构件与功能模组市场领先地位○…，完成了多款年度旗舰手机的研发和量产准备●▷○◇，配合头部客户量产了多款新品高端机型金属中框-△★□•◇，市场份额与盈利较上年同期快速增长•■◇；个人计算机业务受益于市场需求回暖◇◁◁•△▲，上半年产销与盈利同步提升…•○。
市场竞争加剧风险◁◆；汇率波动风险●=■■；客户集中度较高风险▼▲；消费者偏好变化风险…◆▼◆★◁。
中邮证券有限责任公司吴文吉▷◆□…,陈天瑜近期对蓝思科技300433）进行研究并发布了研究报告《端侧驱动新增量▲★，机器人•◇、服务器开启布局》□◁▼=☆，给予蓝思科技买入评级▪▲□■。
战略收购PMG International Co■★-◁•▷.…★,LTD•▽-▼▪….(裴美高国际有限公司)100%股权◆-==●▷，进而获得元拾科技(浙江)有限公司95○▪=.1%股权○▼。通过本次潜在交易•◆，公司将快速获取国内外特定客户服务器机柜业务(包括但不限于机架▽▽★△、滑轨…■◁▼、托盘○△●◆=、母线排及其他组件)的成熟技术与客户认证•▽，同时掌握先进液冷散热系统集成能力◁◇■。这与公司自身强大的精密结构件制造实力▪△，以及▲▲“材料–模组–整机•◆▪”垂直整合能力形成强力互补与高度协同▷□△▲-，将大幅增强公司在AI算力硬件方案领域的核心竞争力=-●★●▪，为公司开拓AI算力基础设施新赛道▷△、加速向全球AI硬件创新平台转型注入强劲动力◁…。
智能汽车●-◁▲：扩容产品矩阵★☆•▪◁，稳居第二增长极★▽…。随着用户对驾驶及乘坐体验的需求升级▽★△，多功能玻璃的应用场景快速拓展◁☆★○，车窗●☆◇◁、天幕等玻璃部件正逐步集成隔热…•■、变色遮阳▷…◆◇●☆、拒水☆☆、防雾●•☆-◇、影像显示等智能化-●-、功能化服务★▽。2025H1★▷▽▽☆=，公司中控模组☆◁、智能B/C柱=•、充电桩○☆、座舱装饰件及无线充电模组等核心产品线协同放量◆□□，通讯模组与域控制器同步突破☆▼•，已实现批量交付□=□。超薄夹胶车窗玻璃以战略级创新支点定位▼▲=…◁▷，成功导入国内头部车企新车型量产体系▼□●▪，同步深化与全球科技品牌及欧美传统车企合作▪▲，即将进入批量生产阶段○☆☆●▲○，公司已根据客户需求启动车窗玻璃产能建设澳门新葡京▲•，凭借技术壁垒与产能协同优势••▼◆▷□，将成为公司的持续增长点○-■▷…◇。
其他新兴应用场景☆□▼◁•：多点突破△☆，增长引擎强劲•◆▼。依托人工智能的快速发展及新材料▲-▽、新应用的技术革新▷△●，人形机器人…△•-◁、AI眼镜/XR头显-○、智慧零售等新兴市场空间广阔▽=▼○。公司构筑智能穿戴(智能头显○▽◁、AI眼镜••▷…•、智能手表等)全栈式解决方案能力••，覆盖光学镜片•□■•、结构件◇○、功能模组至整机组装全环节▷▪=▼★扮演“怪盗基德”送婚戒单场收入超2000 …“我们没有一味追求游戏过程的复杂与难度••…，让婚礼不再仅仅是传统的仪式-■，现在2分钟婚礼VCR放完直接开席•●•，•●”近年来●--●，以前仪式感过重 更多 扮演“怪盗基德”送婚戒单场收入超2000。2025H1=…•，公司在光波导镜片良率优化澳门新葡京•▽、高精度自动化组装等核心工艺实现关键突破■=，已成功向国内头部客户规模化量产交付AI眼镜整机△●◆◇▪。未来公司将持续深化与全球穿戴头部企业的合作布局▷•-▽▽●，充分受益于智能穿戴行业高增长红利▼◁★▪○-。此外◆◁◇▷▪○给予蓝思科技买入评级，具身智能产业化加速落地▷○•■▲，公司凭借精密制造优势▲▲，与国内外头部企业合作实现实质性突破△▪-▲a50-Q成为你的社交小助手！新葡京博彩。，已批量交付关节模组☆●△、灵巧手△=、外骨骼等核心部件及整机组装产品★▼◇-△，规模效应持续释放▲▪▪★；2025H1•▽☆△○…，智慧零售业务营收同比大幅增长★△○◆△，与智能家居等业务协同构筑多元增长引擎=▷-◇。
